Operativ hävstång vs finansiell hävstång
Leverage är en term som är mycket populär i investeringsvärlden och även i företagskretsar. Det är allmänt känt att både investerare och företagsledning är intresserade av att få bättre avkastning på sin investering. Båda använder sig av hävstång för att se att deras investering ger större vinster, men detta är en situation som inte nödvändigtvis leder till framgång för båda. Faktum är att med höga hävstångseffekter är chanserna att ådra sig förluster större än när de inte är anställda. Två huvudtyper av hävstångseffekter som vanligtvis används är operativ och finansiell hävstång. Det är inte många som känner till verkliga skillnader mellan dem. Den här artikeln försöker belysa dessa skillnader.
I ett företag finns det två typer av kostnader, fasta och rörliga kostnader. Förhållandet mellan fasta och rörliga kostnader i ett företag återspeglar volymen av operativ hävstång som används av företaget. Ett högt förhållande mellan fasta och rörliga kostnader indikerar helt enkelt att företaget använder operativ hävstång. Tvärtom indikerar ett högre förhållande mellan rörlig kostnad och fast kostnad en mindre operativ hävstång. Operativ hävstång är också beroende av vinstmarginaler och antalet försäljningar. Ett företag med hög vinstmarginal och få försäljningar har hög hävstång medan ett företag som genererar hög försäljning till låga vinstmarginaler uppenbarligen är mindre belånat.
Å andra sidan talar man om finansiell hävstång när ett företag bestämmer sig för att få sina tillgångar finansierade genom att ta lån. Detta blir oundvikligt när det inte är möjligt att anskaffa kapital genom att ge ut aktier till allmänheten. Att nu utnyttja lån innebär att de blir en skuld som det är nödvändigt för företaget att betala ränta på. Här ska man komma ihåg att ett företag tar lån endast när det är av uppfattningen att avkastningen på investeringar från sådana lån kommer att vara högre än den ränta som det behöver betala på lånebeloppet.
Om du är en investerare måste du vara uppmärksam på båda dessa faktorer. Om du efter att ha gått igenom bokslutet upptäcker att både operativ och finansiell hävstång är hög, är det bättre att hålla sig borta från ett sådant företag. Hög finansiell hävstång kan vara ett stort problem när beräkningarna av företaget går snett och avkastningen på investeringar inte är så hög som företaget har planerat och de faller under den ränta som det behöver betala till sina fordringsägare.
Vad är skillnaden mellan operativ hävstång och finansiell hävstång?
Medan finansiell hävstång är viktigare när det gäller stora företag, är det operativ hävstång som är avgörande för små affärsenheter. Fast produktionskostnad är viktigare för små företag medan det inte är så viktigt för stora produktionshus. Det är finansiell hävstång som gör hela skillnaden i ett stort företags skuldsättningsgrad. Den kombinerade effekten av båda hävstångseffekterna ges av följande formel.
Grad av kombinerad hävstång=Grad av operativ hävstång X grad av operativ hävstång
