CAPM vs WACC
Aktievärderingar är ett måste för alla investerare såväl som finansexperter. Medan det finns investerare som förväntar sig en viss ränta för sin investering i aktier i ett företag, finns det långivare och aktieägare i ett företag som också förväntar sig anständig avkastning på sina investeringar i ett företag. Olika statistiska verktyg finns tillgängliga för dessa ändamål, och av dessa är CAPM och WACC mycket populära. Det finns många skillnader mellan dessa två verktyg, vilket läsare skulle få reda på efter att ha gått igenom den här artikeln.
CAPM står för Capital Asset Pricing Model som är en metod för att ta reda på det korrekta priset på en aktie eller nästan vilken tillgång som helst med hjälp av framtida kassaflödesprognoser och en diskonterad ränta som är riskjusterad.
Varje företag har sina egna prognoser för kassaflödet för de närmaste åren, men investerare måste räkna ut det verkliga värdet av dessa framtida kassaflöden i termer av dagens marknad. Detta kräver att man beräknar en diskonteringsränta för att komma fram till nettonuvärdet av kassaflöden, eller NPV. Det finns många metoder för att ta reda på det verkliga värdet av kapitalkostnaden för ett företag, och en av dessa är WACC (vägd genomsnittlig kapitalkostnad). Varje företag vet priset (räntesatsen) som det betalar för den skuld som det har tagit för att anskaffa kapitalet, men det måste beräkna kostnaden för det egna kapitalet som består av både skulder och aktieägarpengar. Aktieägare förväntar sig också en anständig avkastning på sin investering i ett företag, annars är de redo att sälja det aktier de äger. Denna kostnad för eget kapital är vad som krävs för att ett företag ska hålla aktiekursen på en bra nivå (tillfredsställande för aktieägarna). Det är denna kostnad för eget kapital som ges av CAPM och beräknas med följande formel.
Cost of Equity med CAPM=r=rf + b X (rm – rf)
Här är rf den riskfria räntan, rm är den förväntade avkastningen på marknaden och b (beta) är måttet på förhållandet mellan riskfaktorn och tillgångens pris.
Weighted Average Cost of Capital (WACC) baseras på andelen skulder och eget kapital i ett företags totala kapital.
WACC=Re X E/V + Rd X (1- bolagsskattesats) X D/V
Där D/V är förhållandet mellan företagets skuld och totala värde (skuld + eget kapital)
E/V är förhållandet mellan företagets eget kapital och företagets totala (eget kapital +skuld)
Relaterad länk:
Skillnaden mellan CAPM och APT
