nyckelskillnad – erbjudande till försäljning kontra erbjudande om prenumeration
Erbjudande till försäljning och Erbjudande om Teckning är två huvudsakliga sätt att erbjuda aktier till investerarna. Även om strukturen för de två metoderna är liknande, finns det en viktig skillnad mellan erbjudande till försäljning och erbjudande om prenumeration. I ett erbjudande om försäljning uppmanas investerarna att köpa nya aktier i ett företag; i ett erbjudande om prenumeration bör en miniminivå av prenumeration förverkligas om erbjudandet ska bli framgångsrikt (om detta kriterium inte uppfyller, dras erbjudandet tillbaka).
Vad är ett erbjudande till försäljning?
Detta hänvisar till ett företag som annonserar nya aktier för försäljning till allmänheten som ett sätt att lansera sig på börsen. Erbjudande till försäljning skiljer sig från ett börsintroduktion (IPO); IPO hänvisar till kriterierna för att bli börsnoterad för första gången, men erbjudande till försäljning genomförs av ett företag som redan är noterat på en börs. Det finns två huvudsakliga sätt som ett erbjudande till försäljning kan genomföras.
Erbjudande till försäljning med fast pris
Här fixar sponsor priset innan erbjudandet. Detta fasta pris sätts vanligtvis till en premie över marknadspriset.
Erbjudande till försäljning genom anbud
Anbudsprocessen är ett öppet erbjudande eller en inbjudan till alla aktieägare i ett börsnoterat företag att köpa aktier i ett företag. Investerare anger det pris de är villiga att betala, vilket kallas "budgivningsprocessen". Ett "strike price" fastställs av sponsorerna efter att ha mottagit alla bud. Aktieägare kommer också att ange det lägsta pris (golvpris) till vilket de avser att sälja aktierna. Lösenpriset bör alltså alltid vara högre än "golvpriset". Ett "indikativt pris" kommer också att utföras som är det vägda genomsnittliga priset för alla giltiga bud.
Den presumtiva investeraren som vill bjuda på erbjudandet bör citera ett högre pris än marknadspriset till vilket en aktie kan handlas för att kunna lägga ett attraktivt erbjudande. Att erbjuda ett högre bud kännetecknas ofta av en avsikt att förvärva en kontrollerande andel i respektive företag.
t.ex. Om en akties nuvarande pris är 10 USD/aktie kan någon som vill ta över företaget komma med ett köpebud på 12 USD/aktie under förutsättning att han kan förvärva minst 51 % av aktierna.
Villkor för att marknadsföra ett erbjudande till försäljning
Huvudvillkor som bör uppfyllas för att marknadsföra ett erbjudande till försäljning inkluderar,
- Aktieägare som avser att marknadsföra ett erbjudande till försäljning bör minst inneha 10 % av aktiekapitalet
- Aktieägare bör inte ha köpt och/eller sålt aktierna i bolaget under de 12 veckorna före erbjudandet
- Aktieägare bör inte åta sig att köpa och/eller sälja aktier i bolaget under 12 veckor efter erbjudandet
Offer for Sale-andelsprocessen slutförs inom en enda handelsdag och är därför mindre tidskrävande. Dessutom är mängden dokumentation som behövs ganska mindre jämfört med en process som en börsintroduktion; därför är den väldigt transparent. I erbjudandet till försäljning finns det ingen begränsning för ett antal bud som en enskild köpare kan lägga.
Vad är ett erbjudande för prenumeration?
Erbjudandet om teckning liknar Erbjudandet till försäljning men det finns en lägsta teckningsnivå för aktierna; erbjudandet dras tillbaka om miniminivån inte uppnås. Precis som vid försäljningserbjudande kan erbjudande om teckning också lämnas till fast pris eller vid anbud. Erbjudandet om emissioner av aktier har ett utgångsdatum.
Vad är skillnaden mellan Erbjudande till försäljning och Erbjudande för prenumeration?
Erbjudande till försäljning kontra erbjudande om prenumeration |
|
| Erbjudande till försäljning är "en situation där ett företag annonserar nya aktier för försäljning till allmänheten som ett sätt att lansera sig på börsen". | Erbjudandet om teckning liknar ett erbjudande till försäljning, men det finns en miniminivå för teckning av aktierna; erbjudandet dras tillbaka om detta inte uppfylls. |
| Kravkriterier | |
| Reklam för ett erbjudande till investerare att köpa aktierna i företaget krävs. | Om erbjudandet ska bli framgångsrikt bör ett lägsta erbjudandevärde eller ett antal aktier uppfyllas. |
|
Risk |
|
| Erbjudandet till försäljning är mindre riskabelt eftersom erbjudandets framgång inte beror på att man uppnår en förutbestämd erbjudandenivå. | Om erbjudandet misslyckas på grund av att det inte går att få tillräckligt många investerare att teckna, kommer det att vara ett slöseri med tid och resurser |
Erbjudande till försäljning och Erbjudande om prenumeration är inte för alla. Dessa är mer riskfyllda och mycket volatila jämfört med vanliga aktier, och därför passar den här typen av värdepappersförvärv bättre för erfarna investerare.
