nyckelskillnad – återbetalningstid kontra rabatterad återbetalningsperiod
Återbetalningstid och rabatterad återbetalningstid är investeringsutvärderingstekniker som används för att utvärdera investeringsprojekt. Den viktigaste skillnaden mellan återbetalningsperiod och diskonterad återbetalningstid är att återbetalningsperioden hänvisar till den tid som krävs för att återvinna kostnaden för en investering medan diskonterad återbetalningsperiod beräknar hur lång tid som krävs för att återvinna kostnaden för en investering med tidsvärdet av pengar på konto. Att återvinna den initiala investeringen är ett av huvudmålen för alla investeringsprojekt.
Vad är återbetalningsperiod?
Återbetalningsperioden är den tid som krävs för att få tillbaka kostnaden för en investering. Att veta hur lång tid ett projekt skulle ta för att återvinna den initiala investeringen är viktigt för att avgöra om projektet ska investeras i eller inte. Kortare återbetalningstider är att föredra jämfört med längre. Återbetalningstiden kan beräknas med följande formel.
Återbetalningsperiod=initial investering/ kapitalinflöde per period
T.ex. DFE Company planerar att genomföra ett investeringsprojekt som har en kostnad på 15 miljoner USD, vilket förväntas generera ett kassaflöde på 3 miljoner USD per år under de kommande 7 åren. Återbetalningsperioden blir således 5 år (15 miljoner USD/3 miljoner USD).
Återbetalningsperioden kan beräknas med ovanstående formel om projektet förväntas generera lika kassaflöden under projektets livslängd. Om projektet ska generera ojämna kassaflöden kommer återbetalningsperioden att beräknas enligt följande.
T.ex. Ett projekt som har en initial investering på 20 miljoner USD med en livslängd på 5 år. Den genererar kassaflödena enligt följande. År1=4 miljoner USD, År2=5 miljoner USD, År3=8 miljoner USD, År4=8 miljoner USD och År5=10 miljoner USD. Återbetalningsperioden blir
Återbetalningstid=3+ ($3m/$8m)
=3+0,38
=3,38 år
Figur 1: Återbetalningsperiod
Återbetalningstid är en mycket enkel investeringsvärderingsteknik som är lätt att beräkna. För företag med likviditetsproblem fungerar återbetalningstiden som en bra teknik för att välja projekt som återbetalas inom ett begränsat antal år. Återbetalningsperioden tar dock inte hänsyn till tidsvärdet av pengar, vilket är mindre användbart för att fatta ett välgrundat beslut. Denna metod ignorerar dessutom kassaflödena som görs efter återbetalningsperioden.
Vad är rabatterad återbetalningsperiod?
Rabatterad återbetalningsperiod är den tid som krävs för att få tillbaka kostnaden för en investering efter att ha beaktat pengars tidsvärde. Här kommer kassaflödena att diskonteras med en diskonteringsränta som representerar avkastningskravet på investeringen. Diskonteringsfaktorer kan enkelt erhållas genom nuvärdestabellen som visar diskonteringsfaktorn med motsvarighet till antalet år. Rabatterad återbetalningstid kan beräknas med hjälp av formeln nedan.
Rabatterad återbetalningsperiod=Faktiskt kassaflöde / (1+i)
i=diskonteringsränta
n=antal år
T.ex. För exemplet ovan, antag att kassaflödena diskonteras med en ränta på 12 %. Den rabatterade återbetalningsperioden blir
Rabatterad återbetalningsperiod=4+ (1,65 miljoner USD/5,67 miljoner USD)
=3+0,29
=3,29 år
Rabatterad återbetalningsperiod undviker den största nackdelen med återbetalningsperioden genom att använda diskonterade kassaflöden. Den här metoden ignorerar dock även kassaflöden som görs efter återbetalningsperioden.
Vad är skillnaden mellan återbetalningsperiod och rabatterad återbetalningsperiod?
Återbetalningstid kontra rabatterad återbetalningsperiod |
|
| Återbetalningstid avser hur lång tid som krävs för att få tillbaka kostnaden för en investering. | Rabatterad återbetalningsperiod beräknar hur lång tid som krävs för att få tillbaka kostnaden för en investering med tidsvärdet av pengar till kontot. |
| Time Value of Money | |
| Återbetalningsperioden tar inte hänsyn till effekten av pengars tidsvärde. | Rabatterad återbetalningsperiod står för effekten av pengars tidsvärde. |
| Kassaflöden | |
| Återbetalningsperioden använder inte diskonterade kassaflöden, är därför mindre exakt | Rabatterad återbetalningsperiod använder diskonterade kassaflöden, vilket är mer exakt jämfört med återbetalningsperioden. |
Sammanfattning – Återbetalningsperiod kontra rabatterad återbetalningsperiod
Skillnaden mellan återbetalningstid och diskonterad återbetalningstid beror huvudsakligen på vilken typ av kassaflöden som används för beräkningen. Normala kassaflöden används i återbetalningsperioden medan diskonterade återbetalningsperioder använder diskonterade kassaflöden. Dessa två investeringsutvärderingstekniker är mindre komplexa och mindre användbara jämfört med andra, såsom nettonuvärde (NPV) och intern avkastning (IRR), och bör därför inte användas som enda beslutskriterier.
