Capital Market Line (CML) vs Security Market Line (SML)
Modern portföljteori utforskar sätten på vilka investerare kan bygga sina investeringsportföljer på ett sätt som minimerar risknivåer och maximerar avkastning och vinst. Capital Asset Pricing Model (CAPM) är en viktig del av portföljteorin som diskuterar kapitalmarknadslinjen (CML) och säkerhetsmarknadslinjen (SML). Dessa begrepp är ganska komplicerade och kan lätt misstolkas. Följande artikel ger en tydlig och enkel förståelse av vad varje CML och SML betyder och beskriver likheterna som skillnader mellan dessa två begrepp.
Vad är Capital Market Line (CML)?
Kapitalmarknadslinjen är linjen som dras från den riskfria tillgången till marknadsportföljen av riskfyllda tillgångar. Y-axeln för CML representerar den förväntade avkastningen och X-axeln representerar standardavvikelsen eller risknivån. CML används i CAPM-modellen för att visa avkastningen som kan erhållas genom att investera i en riskfri tillgång, och avkastningsökningarna när investeringar görs i mer riskfyllda tillgångar. Linjen visar tydligt nivåerna av risk och avkastning. Avkastningsnivåerna fortsätter att öka i takt med att risken ökar. CML spelar därför en roll för att hjälpa investerare att bestämma hur stor andel av deras medel som ska investeras i de olika riskfyllda och riskfria tillgångarna. Exempel på riskfria tillgångar inkluderar statsskuldväxlar, obligationer och statligt emitterade värdepapper, medan riskfyllda tillgångar kan inkludera aktier, obligationer och andra värdepapper utgivna av en privat organisation.
Vad är Security Market Line (SML)?
Säkerhetsmarknaden är representationen av CAPM-modellen i ett grafiskt format. SML visar risknivån för en given avkastningsnivå. Y-axeln representerar nivån på förväntad avkastning och X-axeln visar risknivån som representeras av beta. Varje värdepapper som faller på själva SML anses vara rättvist värderat så att risknivån motsvarar avkastningsnivån. Varje säkerhet som ligger ovanför SML är ett undervärderat värdepapper eftersom det ger större avkastning för den risk som uppstår. Alla värdepapper under SML är övervärderade eftersom de ger mindre avkastning för den givna risknivån.
Capital Market Line vs Security Market Line (CML vs SML)
SML och CML är båda begrepp som är relaterade till varandra, eftersom de erbjuder en grafisk representation av den avkastning som värdepapper erbjuder för den risk som uppstår. Både CML och SML är viktiga begrepp i modern portföljteori och är nära besläktade med CAPM. Det finns ett antal skillnader mellan de två; en av de stora skillnaderna är hur risken mäts. Risk mäts med standardavvikelsen i CML och mäts med beta i SML. CML visar risknivån och avkastningen för en portfölj av värdepapper, medan SML visar risknivån och avkastningen för enskilda värdepapper.
Sammanfattning:
• Capital Asset Pricing Model (CAPM) är en viktig del av portföljteorin som diskuterar kapitalmarknadslinjen (CML) och säkerhetsmarknadslinjen (SML).
• CML används i CAPM-modellen för att visa avkastningen som kan erhållas genom att investera i en riskfri tillgång, och avkastningsökningarna när investeringar görs i mer riskfyllda tillgångar.
• Säkerhetsmarknaden är representationen av CAPM-modellen i ett grafiskt format. SML visar risknivån för en given avkastningsnivå.
