nyckelskillnad – ROIC vs ROCE
ROIC (Return on Invested Capital) och ROCE (Return On Capital Employed) är två viktiga nyckeltal som beräknas för räkenskapsårets slut. Dessa två åtgärder är i stort sett lika till sin natur med begränsade skillnader. Den viktigaste skillnaden mellan ROIC och ROCE ligger främst i hur de beräknas; ROIC mäter effektiviteten hos tot alt investerat kapital, medan ROCE är ett mått för att inspektera effektiviteten i affärsverksamheten.
Vad är ROIC?
ROIC (Return on Invested Capital) är ett mått som bedömer företagets förmåga att allokera kapital till lönsamma investeringar. Med andra ord indikerar detta hur väl företaget använder medel för att generera intäkter. ROIC beräknas enligt nedan.
ROIC=(Nettointäkter – utdelningar) / Sysselsatt kapital
- Nettointäkter – totala intäkter för räkenskapsåret
- Dividends – summan av medel som betalas till aktieägarna av vinst
- Ansatt kapital – tillägg av skulder och eget kapital och ett genomsnittligt belopp anses vara (Ingående kapital + Utgående kapital) /2.
- Skulder – medel lånade på kredit
- Eget kapital – kapital tillskjutet av aktieägarna
För att ROIC ska vara användbar bör den jämföras med den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC). Om ROIC överstiger WACC är detta en indikation på att företaget har skapat värde under räkenskapsåret.
Weighted Average Cost of Capital (WACC)
Detta är en beräkning av företagets kapitalkostnad genom att beakta varje kategoris bidrag på en proportionell basis.
T.ex. Om företagets kapital består av skulder och eget kapital, beräknar WACC,
- Vilken är kostnaden för eget kapital som andel av tot alt kapital?
- Vad är kostnaden för skuld som andel av det totala kapitalet?
WACC är ett viktigt mått som beräknar den genomsnittliga kapitalkostnad som företaget måste betala för sina kapit altillskott. Detta är den lägsta avkastning företaget bör tjäna för att skapa värde för sina aktieägare. Skillnaden mellan ROIC och WACC kallas ibland för ett företags "överavkastning" eller ekonomiska vinst.
Eftersom nettoinkomsten är den totala inkomsten, beräknas detta efter vinster och förluster för all affärsverksamhet. Engångstransaktioner som ger vinst eller förlust (t.ex. vinst eller förlust från fluktuationer i utländsk valuta) minskar dock ROIC-tillförlitligheten eftersom de inte är relaterade till normal affärsverksamhet. Således är det mer effektivt att få inkomster som genereras genom kärnverksamheten snarare än det faktiska nettoinkomstbeloppet i resultaträkningen. ROIC är ett genomsnittligt mått, så detta visar inte resultatet och värdegenereringen av enskilda tillgångar eller affärssegment.
Vad är ROCE?
ROCE (Return on Capital Employed) är måttet som beräknar hur mycket vinst företaget genererar med sitt sysselsatta kapital. Därför blir ROCE både ett lönsamhets- och effektivitetsförhållande. ROCE beräknas som
ROCE=Resultat före räntor och skatt/ansatt kapital
Högre ROCE, desto effektivare är det sätt som kapitalet används av företaget. Det är också viktigt för företag att upprätthålla en ökande ROCE över åren för att säkerställa en uppåtgående trend eftersom detta visar att verksamheten är stabil och investerare ser dem som attraktiva investerings alternativ. I likhet med ROIC är detta mått också ett övergripande mått som inte ger en detaljerad värdegenererande information om enskilda tillgångar.
Figure_1: ROIC och ROCE är mer effektiva när de används av kapitalintensiva industrier.
Vad är skillnaden mellan ROIC och ROCE?
ROIC vs ROCE |
|
| ROIC mäter effektiviteten hos tot alt sysselsatt kapital. | ROCE mäter effektiviteten i affärsverksamheten. |
| Viktighet | |
| Detta är viktigt ur en investerarsynpunkt | Detta är viktigt ur företagets synvinkel. |
| Användning av intäkter för beräkning | |
| ROIC använder nettoinkomstutdelning. | ROCE använder Resultat före räntor och skatt. |
| Formel för beräkning | |
| ROIC=(Nettointäkter – utdelningar) / Sysselsatt kapital | ROCE=Resultat före räntor och skatt/ansatt kapital |
Sammanfattning – ROIC vs ROCE
ROIC och ROCE är båda nyckeltal som möjliggör jämförelser mellan företag och tidigare års nyckeltal. ROIC mäter effektiviteten av tot alt investerat kapital, medan ROCE mäter effektiviteten i affärsverksamheten. De är mycket lämpade för företag inom kapitalintensiva branscher som telekommunikation, energi och fordonsindustri. Dessa åtgärder har begränsad användning i tjänsterelaterade företag.
