Levered vs Unlevered Beta
Eftersom beta med hävstång och obelånad beta båda är mått på volatilitet som används för att analysera risken i investeringsportföljer, är det i finansiell analys nödvändigt att känna till skillnaden mellan beta med hävstång och obelånad beta för att bestämma vilket mått som ska användas i din analys. Beta mäter systematisk risk som inte kan diversifieras bort. Beta visar känsligheten hos en fonds, värdepappers eller portföljs resultat i förhållande till marknaden som helhet. Beta är ett relativt mått som används för jämförelse och visar inte ett värdepappers individuella beteende. Beta låter investeraren bestämma en akties prestanda i jämförelse med hela marknadens prestanda. Det finns två typer av betamått; levered och unlevered beta. Följande artikel tar en närmare titt på båda och belyser likheterna och skillnaderna mellan betaversionen med och utan hävstång.
Vad är Levered Beta?
Levered beta mäter känsligheten hos ett värdepappers eller portföljs tendens att prestera i linje med marknaden eller mot marknaden. Levered beta inkluderar företagets skulder i beräkningen. En hävstångsbeta med ett positivt värde visar att värdepapperets värde kommer att prestera med marknaden och en hävstångsbeta med ett negativt värde betyder att värdepapperets värde kommer att prestera mot marknaden. En levered beta på noll visar att säkerheten inte har någon korrelation till marknaden. Levered beta tar hänsyn till företagets skuld, vilket i allmänhet resulterar i ett betavärde närmare noll (visar lägre volatilitet) på grund av skattefördelar. Att bestämma en akties hävstångsbaserade beta hjälper investeraren att bestämma och bestämma den korrekta åtgärd som ska vidtas för att förbättra lönsamheten. När värdepapperets prestanda är i linje med marknaden bör investeraren investera när marknaden går bra. När värdepapperets prestanda är mot marknaden är det bättre för investeraren att investera när marknadsutvecklingen är dålig.
Vad är Unlevered Beta?
Unlevered beta mäter också ett värdepappers prestanda i förhållande till marknadsrörelser. Men till skillnad från betaberäkning beräknar obelånad beta risken för ett företag som inte har någon skuld mot marknadens risk. Ohävd betaberäkning tar bort skuldfaktorn när man kommer fram till betavärdet. Eftersom effekten av hävstångseffekt tas bort från beräkningen sägs den härledda beta siffran vara mer exakt. Obelånad beta beräknas med formeln:
Unlevered Beta=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
Företagets beta med hävstång delas med [1 + (1 – TC) × (D/E)] för att erhålla den ohävda betaversionen. Här betecknar BL hävstångsbetan, TC betecknar skattesatsen och D/E är företagets skuldsättningsgrad.
Vad är skillnaden mellan Levered och Unlevered Beta?
Beta är ett viktigt mått inom finansiell förv altning som ger investerare en uppfattning om en akties volatilitet mot marknaden. Beta mäter systematisk risk som är utbredd på hela marknaden, ekonomin och industrin och som inte kan diversifieras bort. Beräkning av betavärdet ger investerare ytterligare information som behövs för att fatta investeringsbeslut. Två typer av beta inkluderar levered och unlevered beta. Levered beta tar hänsyn till företagets skulder, medan obelånad beta inte tar hänsyn till företagets skulder. Av de två sägs hävstångsbeta vara mer exakt och realistisk eftersom företagets skulder beaktas.
Sammanfattning:
Levered vs Unlevered Beta
• I finansiell analys är beta ett mått på volatilitet som används för att analysera risken i investeringsportföljer. Beta mäter systematisk risk som inte kan diversifieras bort.
• Levered beta tar hänsyn till företagets skuld, vilket i allmänhet resulterar i ett betavärde närmare noll på grund av skattefördelar.
• Unlevered beta mäter också ett värdepappers prestanda i förhållande till marknadsrörelser. Men till skillnad från betaberäkning, beräknar obelånad beta risken för ett företag som inte har någon skuld mot risken på marknaden.
• Beta utan hävstång beräknas genom att dividera betan utan hävstång med [1 + (1 – TC) × (D/E)] för att få den ohävda betan. Här betecknar TC skattesatsen och D/E är företagets skuldsättningsgrad.
• Av de två typerna av betaberäkningar sägs beta med hävstång vara mer exakt och realistisk eftersom företagets skulder beaktas.
