nyckelskillnad – alternativ vs swappar
Både optioner och swappar är derivat; dvs finansiella instrument vars värde beror på värdet på en underliggande tillgång. Derivat används för att säkra finansiella risker. Den viktigaste skillnaden mellan option och swap är att en option är en rättighet, men inte en skyldighet att köpa eller sälja en finansiell tillgång på ett specifikt datum till ett i förväg överenskommet pris medan en swap är ett avtal mellan två parter att byta finansiella instrument.
Vad är alternativ?
En option är en rättighet att köpa eller sälja en finansiell tillgång på ett specifikt datum till ett i förväg överenskommet pris. Men detta är ingen skyldighet. Datumet då optionen ska utnyttjas kallas "lösendatumet" och priset vid vilket optionen ska utnyttjas kallas "lösenpriset". Priset som bör betalas för att förvärva optionen kallas "optionspremien". Detta belopp är inte återvinningsbart oavsett om optionen utnyttjas eller inte. Det finns två huvudformer av alternativ; köpoption och säljoption.
Samtals alternativ
Detta är ett alternativ som ger rätt att köpa en finansiell tillgång på ett i förväg överenskommet datum till ett i förväg överenskommet pris. Det finns ingen skyldighet att köpa tillgången på det specifika datumet; sålunda kommer optionen att utnyttjas efter köparens gottfinnande.
T.ex. PQR är en oljeproducent som kontaktas av företag Y som uppger att de vill köpa 1 000 fat för 850 dollar per fat olja i slutet av 6 månader (från och med 31stjuli 2017). PQR går med på att sälja en option på $3 000 för denna affär. Under 6-månadersperioden föredrar företag Y att priset på ett oljefat överstiger 850 dollar, eftersom det då kommer att kunna dra nytta av affären. Vid slutet av 6 månader har priset på ett oljefat ökat till 1 200 dollar. Företag Y beslutar sig för att utnyttja optionen eftersom detta kommer att vara fördelaktigt för dem. Men eftersom optionsförfattaren (PQR) gick med på att sälja ett fat för $850, kommer detta att vara det pris som gäller för de 1 000 faten vid tidpunkten för utövandet av optionen. Den totala inkomsten för företag Y är alltså
Bet alt pris för oljan (1 000 850)=850 000 $
Option premium=($3 000)
=$847 000
Put Option
En säljoption är en rättighet att sälja en finansiell tillgång på ett i förväg överenskommet datum till ett i förväg överenskommet pris. Det finns ingen skyldighet att sälja tillgången på det specifika datumet; sålunda kommer optionen att utnyttjas efter säljarens gottfinnande. Utövandet av en säljoption liknar köpoptionen; skillnaden är att säljaren vill att priset på tillgången ska sjunka under optionspriset för att han/hon ska göra en vinst.
Ett alternativ kan vara ett börshandlat eller över diskinstrument.
Börshandlade instrument
Börshandlade finansiella produkter är standardiserade instrument som endast handlas på organiserade börser i standardiserade investeringsstorlekar. De kan inte skräddarsys enligt kraven från två parter
Over The Counter-instrument
Däremot kan över-disk-avtal förverkligas i avsaknad av ett strukturerat utbyte och kan därför ordnas för att passa kraven från två parter
Vad är swappar?
En swap är ett derivat genom vilket två parter kommer överens om att byta finansiella instrument. Även om det underliggande instrumentet kan vara vilken säkerhet som helst, växlas kassaflöden vanligtvis i swappar. Swappar är över disk finansiella produkter. Den mest grundläggande typen av en swap kallas en vanlig vaniljswap medan det finns olika typer av swap som nämns nedan.
Ränteswappar
Detta är en mycket populär typ av swap där parterna utbyter kassaflöden baserat på ett nominellt kapitalbelopp (detta belopp byts faktiskt inte ut) för att säkra sig mot ränterisk eller för att spekulera.
Råvarubyten
De här används för råvaror som olja eller guld. Här kommer en vara att involvera en fast ränta medan den andra kommer att involvera en rörlig ränta. I de flesta råvaruswappar kommer betalningsströmmarna att bytas istället för kapitalbeloppen.
Foreign Exchange (FX) Swappar
Här byter de inblandade parterna räntor och kapitalbelopp på skulder denominerade i olika valutor. Valutaväxlingen bör ske i nettonuvärdestermer (nuvärdet av framtida kassaflöden).
Figur 1- Ränteswappar är en mycket använd typ av swappar
Vad är skillnaden mellan optioner och swappar?
Options vs Swaps |
|
| En option är en rättighet, men inte en skyldighet att köpa eller sälja en finansiell tillgång på ett specifikt datum till ett i förväg överenskommet pris. | En swap är ett avtal mellan två parter för att byta finansiella instrument. |
| Krav för ett utbyte | |
| Optioner kan köpas/säljas via en börs eller utvecklas över disk. | Swappar är finansiella produkter över disk. |
| Krav för en premiumbetalning | |
| En premiebetalning bör betalas för att förvärva en option. | Swappar innebär inte en premiumbetalning. |
| Typer | |
| Calloption och säljoption är huvudtyperna av optioner. | Ränteswappar, FX-swappar och råvaruswappar är vanliga swappar. |
Sammanfattning – Options vs Swaps
Optioner och swappar är mycket populära säkringstekniker som används i dagens kommersiella värld. Faktum är att 2010 uppskattades världens derivatmarknad ha överstigit 1,2 kvadrilljoner dollar och optioner och swappar stod för en stor del av det. Skillnaden mellan optioner och swappar kan kategoriseras efter deras användning och struktur eftersom de skiljer sig från varandra på ett antal sätt.
