Nyckelskillnad – Rättandelar vs bonusandelar
Rättaktier och bonusaktier är två typer av aktier som ges ut till befintliga aktieägare i bolaget. En företrädesemission och en fondemission leder till att antalet aktier ökar, vilket sänker priset per aktie. Den viktigaste skillnaden mellan rättsaktier och fondaktier är att medan rättsaktier erbjuds till ett rabatterat pris för befintliga aktieägare i en nyemission, erbjuds fondaktier utan vederlag (kostnadsfritt) för att kompensera för utebliven utdelning.
Vad är Right Shares
Rättighetsaktier är aktier som emitterats genom en företrädesemission, där bolaget erbjuder befintliga aktieägare att sälja nya aktier i bolaget innan de erbjuder dem till allmänheten. Sådana rättigheter för aktieägarna – att erbjudas aktierna före allmänheten – kallas "företrädesrätt". Rättsaktier erbjuds till ett rabatterat pris i förhållande till rådande marknadspris för att ge aktieägare ett incitament att teckna aktierna.
T.ex. Bolaget Q beslutar att emittera nya aktier för att anskaffa nytt kapital på 20 miljoner USD genom att emittera 10 miljoner aktier i en 2:2-basis. Detta innebär att för varje 10 innehavda aktier får investeraren 2 nya aktier.
När nya aktier erbjuds har aktieägarna följande tre alternativ.
Figur 1: Optioner för aktieägare när de presenteras med möjligheten att teckna Företrädesemission
Fortsättning från samma exempel, anta att marknadspriset för de befintliga aktierna (aktier som hölls före företrädesemissionen) är $4,5 per aktie. Det rabatterade priset till vilket nya aktier kommer att ges ut är 3 USD. Investeraren har 1000 aktier
Om investeraren tar upp rättigheterna i sin helhet,
Värdet av de befintliga aktierna (1000 $4,5) $4 500
Värdet på de nya aktierna (200 3) $600
Värde av tot alt antal aktier (1 200 andelar) 5 $ 100
Värde per aktie efter företrädesemissionen ($5, 100/1, 200) $4,25 per aktie
Värdet per aktie efter företrädesemissionen hänvisas till som det "teoretiska fritt priset för aktier" och dess beräkning styrs av IAS 33 -'Earnings per Share'.
Fördelen här är att investeraren kan teckna nya aktier till ett lägre pris. Om 200 aktier köps från aktiemarknaden måste aktieägaren ådra sig en kostnad på $900 (200 $4,5). 300 $ kan sparas genom att köpa aktierna genom företrädesemissionen. Efter nyemissionen kommer aktiekursen att falla från 4,5 USD till 4,25 USD per aktie eftersom det utestående antalet aktier ökar. Denna minskning kompenseras dock av den besparing som görs genom möjligheten att köpa aktier till ett rabatterat pris.
Om investeraren ignorerar rättigheterna,
Investeraren kanske inte är villig att investera ytterligare i företaget eller inte har medel för att teckna rättighetsaktierna. Om rättsaktierna ignoreras kommer aktieinnehavet att spädas ut på grund av ökningen av antalet aktier.
Om investeraren säljer rättigheterna till andra investerare
I vissa fall kan rättigheter inte överlåtas. Dessa är kända som "icke avsägbara rättigheter". Men i de flesta fall kan investerare bestämma om du vill ta upp möjligheten att köpa aktierna eller sälja rättigheterna till andra investerare. Rättigheter som kan handlas kallas "avsägbara rättigheter", och efter att de har handlats kallas rättigheterna för "nil-paid rights".
Vad är bonusandelar?
Bonusaktier kallas även "scrip-aktier" och delas ut genom en fondemission. Dessa aktier emitteras till befintliga aktieägare kostnadsfritt i enlighet med deras andel av deras aktieinnehav.
T.ex. För varje 4 aktier som hålls kommer investerarna att ha rätt att få 1 bonusandel
Bonusaktier ges ut som ett alternativ till utdelning. Till exempel, om företaget gör en nettoförlust under ett räkenskapsår, kommer det inte att finnas några medel tillgängliga för att betala utdelning. Detta kan leda till missnöje bland aktieägarna; För att kompensera för oförmågan att betala utdelning kan således fondaktier erbjudas. Aktieägare kan sälja bonusaktierna för att tillgodose deras inkomstbehov.
Emission av fondaktier är ett attraktivt alternativ för företag som står inför kortsiktiga likviditetsproblem. Detta är dock en indirekt lösning för kontantbegränsningar eftersom bonusaktier inte genererar kontanter för företaget, det förhindrar bara behovet av utflöde av pengar i form av utdelningar.
Vidare, eftersom bonusaktier ökar det emitterade aktiekapitalet i bolaget utan någon kontant ersättning, kan det resultera i en minskning av utdelningen per aktie i framtiden, vilket kanske inte tolkas rationellt av alla investerare.
Vad är skillnaden mellan Right Shares och Bonus Shares?
Right Shares vs Bonus Shares |
|
| Rättaktier erbjuds till ett rabatterat pris för befintliga aktieägare i en nyemission. | Bonusandelar erbjuds gratis. |
| Påverkan på kontantsituation | |
| Rättighetsaktier emitteras för att skaffa nytt kapital för framtida investeringar. | Bonusaktier ges ut för att kompensera för rådande kontantbegränsningar. |
| Kvitto på kontanter | |
| Rättighetsaktier resulterar i kontantkvitto för företaget | Bonusandelar resulterar inte i kontantkvitto. |
Sammanfattning – Rättighetsandelar vs bonusandelar
Företag överväger emission av nyemissionsaktier och fondandelar när det finns behov av medel för framtida projekt eller nuvarande kassaunderskott. Både rättsaktier och bonusaktier ökar antalet utestående aktier och sänker priset per aktie. Den största skillnaden mellan företrädesrättsaktier och bonusaktier är att medan rättsaktier erbjuds till en rabatt i förhållande till marknadspriset emitteras bonusaktier utan vederlag.
