nyckelskillnad – konverterbara vs konvertibla obligationer
En obligation är ett skuldinstrument som emitterats av företag eller regeringar till investerare för att erhålla medel. De emitteras till ett nominellt värde (obligationens nominella värde) med en ränta och en löptid. Inlösbara och konvertibla obligationer är två populära typer av obligationer bland många. Den viktigaste skillnaden mellan inlösbara och konvertibla obligationer är att inlösbara obligationer kan lösas in av emittenten före förfallodagen medan konvertibla obligationer kan konverteras till ett förutbestämt antal aktieandelar under obligationens löptid.
Vad är konverterbara obligationer?
Inlösbara obligationer, även kallade inlösbara obligationer, är en obligation som kan lösas in av emittenten före förfallodagen (slutdatum). Obligationer kan ha löptider som sträcker sig från kort, medellång till lång sikt; vissa obligationer har en löptid som överstiger 10 år. Med fluktuationer i räntorna över tiden, om räntorna har minskat sedan företaget först emitterade obligationen, kommer företaget att vilja refinansiera skulden till en lägre ränta. Som ett resultat av detta kan företaget besluta att kalla de emitterade obligationerna och ge ut dem igen till en lägre ränta.
Alla typer av obligationer är inte inlösbara, särskilt statsobligationer och sedlar. De flesta kommunobligationer och vissa företagsobligationer är inlösbara. Företag måste ange om deras obligationer är inlösbara vid emissionstillfället. Annan relaterad information såsom om det finns en möjlig köpoption i framtiden bör anges i början. När en obligation är inlösbar sker det till en premie (till ett högre pris än emissionskursen).
T.ex. Under 2015 emitterade ABC Company en inlösbar obligation till ett pris av 100 $ med en löptid på 3 år till en ränta på 7%. År 2017 sjönk räntorna till 5% vilket lockade företaget att återkalla obligationen. Köpoptionen kommer att ske till ett pris av $ 103.
Figur 01: Räntefluktuationer är huvudskälet för emittenter att återkalla obligationerna
Vad är konvertibla obligationer?
Konvertibla obligationer är skuldinstrument som kan konverteras till ett förutbestämt antal aktier under obligationens löptid. Det är en option, inte en skyldighet för investeraren att utnyttja konverteringen. För hur många antal aktier som obligationen kommer att kunna konverteras till avgörs genom 'konverteringskvoten'.
T.ex. DEF Company emitterar en obligation till ett nominellt värde av 1 000 $ med en kupongränta på 5% med en löptid på 4 år. Konverteringskvoten är 20. Detta innebär att investeraren i praktiken köper 20 aktier av DEF för 50 USD per aktie (1 000 USD / 20=50 USD). Aktiekursen på DEF stiger kontinuerligt och ligger på $67 efter två år av obligationsemissionen. Således beslutar investeraren att utöva konverteringen där han vinner 20 aktier värda $67 per aktie.
Konvertibla obligationer är en populär typ av skuldinvestering bland investerare på grund av dess flexibilitet. Vid tidpunkten för emissionen av obligationen vet obligationsinnehavaren inte hur aktiekursen i bolaget kommer att fluktuera inom obligationens tidsram. Om aktiekursen stiger, kommer obligationsinnehavaren att vara villig att bli aktieägare i bolaget och kommer att konvertera obligationen till aktieandelar. Om aktiekurserna inte visar positiv tillväxt eller sjunker, kan obligationsinnehavaren avsluta relationen med bolaget genom att endast få kapital och ränta på obligationen vid löptidens slut. Därför minimerar konvertibla obligationer nedsidan av investeringen eftersom obligationen kan lämnas att förfalla om företaget är mindre framgångsrikt eller misslyckat, och maximerar uppsidan om företaget är framgångsrikt genom att konvertera obligationen till aktier.
Vad är skillnaden mellan konverterbara och konvertibla obligationer?
Callable vs Convertible Bonds |
|
| Inlösbara obligationer är obligationer som kan lösas in av emittenten före förfallodagen. | Konvertibla obligationer är skuldinstrument som kan konverteras till ett förutbestämt antal aktier under obligationens löptid. |
| Konverterings alternativ | |
| Inlösbara obligationer kan inte konverteras till aktieandelar. | Konvertibla obligationer kan konverteras till stamaktier efter eget gottfinnande av obligationsinnehavaren. |
| Beneficial Party | |
| Inlösbara obligationer är en lukrativ investering för företag eftersom de kan återutge skulder till en lägre ränta. | Konvertibla obligationer är fördelaktiga ur investerarnas synvinkel eftersom det ger möjlighet att bli framtida aktieägare i företaget efter eget gottfinnande. |
Sammanfattning- Inlösbara vs konvertibla obligationer
Skillnaden mellan inlösbara och konvertibla obligationer är en diskret; om en obligation emitteras med option att lösa in före förfallodagen kallas den för en inlösbar obligation och om en obligation ges ut med en option att konvertera den till ett antal stamaktier vid ett framtida datum kallas det en konvertibel obligation. Vilken typ av obligation man ska investera i beror främst på investerarnas karaktär och förväntningar; till exempel är inlösbara obligationer inte ett tilltalande alternativ för en investerare som kräver en stadig inkomst.
Ladda ner PDF-version av inlösbara vs konvertibla obligationer
Du kan ladda ner PDF-versionen av den här artikeln och använda den för offlineändamål enligt citat. Ladda ner PDF-versionen här Skillnaden mellan inlösbara och konvertibla obligationer
